国道109新线高速6月底拟通至灵山

（三）推动科技型企业跨境融资便利2018年起，国道外管局陆续出台针对高新技术和专精特新企业的跨境融资便利化政策，国道允许其在一定额度内自主借用外债，解决初创期科技型企业由于自身净资产小而无法获得更多跨境融资的问题，降低其融资成本。

2023年12月，新线高外管局发布《国家外汇管理局关于进一步深化改革促进跨境贸易投资便利化的通知》，新线高从主体范围、试点地区、试点额度等方面升级了科技企业跨境融资便利化政策，一是在以往高新技术、专精特新企业的基础上，将科技型中小企业纳入试点主体，支持科技型中小企业创新发展。2022年7月，速6山人民银行推动发布内地首个企业赴香港发行绿色债券的流程参考，支持地方政府和企业主体赴港发行绿色债券。

对于养老基金，月底2018年，证监会发布《养老目标证券投资基金指引（试行）》，养老目标基金正式落地。近几年新创设的结构性货币政策工具基本都采取先贷后借的机制，拟通即金融机构先向相关领域投放贷款，拟通再相应去央行申请结构性工具资金，在这个过程中，银行的主动性、积极性较为重要，我们认为完善金融机构激励约束、尽职免责等制度安排也是关键环节。采用目标风险策略的基金，至灵应当根据特定的风险偏好设定权益类资产、非权益类资产的基准配置比例，并采取有效措施控制基金组合风险。

（五）未来政策可能性探讨：国道直接融资为主、间接融资为辅首先，我们认为未来科创企业的直接融资仍有较大的增长空间。截至2023年末，新线高我国国内市场累计发行绿色债券2192只，新线高发行规模共计3.46万亿元，存续的绿色债券总量为1273只，存续总规模约为2.66万亿元，还有较大的提高空间。

我们认为对于发展初期的民营小微企业，速6山仍需主要依赖天使投资、风险投资（VC）、私募股权投资（PE）等直接融资方式。

以日本为例，月底为适应老龄化社会对金融产品的需求，日本金融机构创设长期护理贷款、住房反向抵押贷款。我们统计，拟通截至2024年3月25日，拟通我国共有468只养老目标基金产品，发行规模887.1亿元，其中，养老目标风险基金268只，规模为749亿元，养老目标日期基金200只，规模为138.1亿元。

（二）拓宽科技企业直接融资渠道近年来，至灵我国持续拓宽科技企业直接融资渠道。随着我国老龄化深化，国道居民对养老金融产品的需求大幅增加，我们认为金融机构产品创新有较大的市场空间。

截至2023年末，新线高开立个人养老金账户人数5000多万人，个人养老金产品700多款。截至2023年末，速6山我国本外币绿色贷款余额30.1万亿元，速6山同比增长36.5%，增速明显高于各项贷款平均增速，其中，投向具有碳减排效益项目的贷款为20.2万亿，占绿色贷款比重达67.3%，较上年末提高0.6个百分点。